国盛证券：光模块升级回归理性节奏 无源器件与CPO价值重估,中小零部件企业困于“账期游戏” 万亿汽车产业链的生死博弈,　　5月6日至9日，通信设备ETF(159583)上涨6.3%，新易盛(300502)涨超20%，中际旭创(300308)和天孚通信(300394)分别涨超13%与8%，仕佳光子(688313)亦有12.7%的优异表现，重新出现了主流资金的回归。在光模块经历了两轮牛市后，有哪些框架需要修正、祛魅?本报告围绕四大思考维度深入复盘：一是产品迭代节奏回归常识;二是CPO技术的定位与可插拔方案共存;三是下游无源器件的价值被低估;四是行业格局与卡位逻辑。通过论证，该行认为，当前估值与基本面双修复，正值布局良机。　　????????????5?????????????　　?国盛证券主要观点如下：。